天然橡膠本周波幅巨大，深跌后大幅反彈。主要原因是近期天膠市場(chǎng)的基本面出現(xiàn)良好的因素。雖然中國(guó)出現(xiàn)較大庫(kù)存，但全球范圍看，天膠的基本面逐漸出現(xiàn)良機(jī)。供給方面，天膠價(jià)格逐步下滑，引起產(chǎn)膠國(guó)的高度重視，產(chǎn)膠國(guó)三番五次發(fā)表聲明，召開會(huì)議提振膠價(jià)，也相應(yīng)的出臺(tái)了一些措施，如減少市場(chǎng)供應(yīng)，限定最低價(jià)格等等。而需求方面，隨著全球車市的復(fù)蘇，特別是發(fā)展中國(guó)家車市的蓬勃發(fā)展，如墨西哥、印尼、泰國(guó)、南非和俄羅斯的汽車工業(yè)仍處在快速上升期，老牌汽車強(qiáng)國(guó)美國(guó)和日本的汽車工業(yè)也逐漸復(fù)蘇。中國(guó)雖然增長(zhǎng)率下滑，但是由于基數(shù)較大，因此對(duì)天然橡膠的需求拉動(dòng)依然比較快速?？傮w來(lái)看全球的汽車行業(yè)仍處在增長(zhǎng)的道路上，對(duì)天膠的需求并未減少，目前看，全球天膠的庫(kù)存并不像中國(guó)一樣，而是相對(duì)來(lái)說(shuō)處在正常的水平?！　?/p>

從全球?qū)用婵矗炷z目前的供需壓力并不大，雖然全球第一大國(guó)中國(guó)出現(xiàn)庫(kù)存危機(jī)，但天膠之前的重挫使得這壓力在盤面上消化殆盡，因此暴跌之后，利多因素使得天膠存在反彈的需要。

　　全球天膠基本面的好轉(zhuǎn)是天然橡膠不安分的主要原因，但是并不能真正改變天膠目前的弱勢(shì)局面，因?yàn)槲磥?lái)趨勢(shì)決定在宏觀上，歐債危機(jī)仍然是影響市場(chǎng)波動(dòng)的最重要不穩(wěn)定因素，雖然希臘以及意大利都更換了總理，但是明顯市場(chǎng)對(duì)于兩國(guó)能夠順利通過(guò)自救行為從而贏得歐盟以及IMF援助并不信任，歐債危機(jī)仍然將繼續(xù)蔓延。此外，國(guó)內(nèi)政策微調(diào)的預(yù)期效應(yīng)開始消退，在沒(méi)有實(shí)質(zhì)性變動(dòng)之前，市場(chǎng)將出現(xiàn)獲利回吐，整體宏觀仍然處于偏弱格局。

　　因此在目前的宏觀大環(huán)境下，天膠熊市氛圍并未改變，基本面雖改變但這只能引起市場(chǎng)的反彈，并不能引起上漲趨勢(shì)。

　　最樂(lè)觀的品種應(yīng)屬白糖

　　國(guó)內(nèi)糖業(yè)基本面利多，而外圍歐債危機(jī)升級(jí)使得白糖跌至技術(shù)支撐位6500一線，在貨幣正?！拔⒄{(diào)”的背景下，不建議過(guò)分追空，繼續(xù)保持中期多頭思路，管理好資金頭寸前提下逢急跌適當(dāng)買入持有中期多單。

　　持有空單最安全的品種鋁

　　雖然其他品種弱勢(shì)向下，但鋁一直處于區(qū)間震蕩，未出現(xiàn)有效下坡。但目前國(guó)內(nèi)鋁現(xiàn)貨庫(kù)存升至40萬(wàn)噸附近，現(xiàn)貨價(jià)格在多數(shù)情況下維持貼水，下游采購(gòu)積極性較弱。在基本面的壓力下滬鋁下破15850元/噸，鋁價(jià)下行空間將打開。

　　最平淡的品種pvc

　　Pvc目前走勢(shì)波瀾不驚，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)基本面也那有變化，雖然有宏觀壓力，但pvc早跌至成本價(jià)，下行空降也不大，因此這種平淡走勢(shì)將繼續(xù)。

　　最悲觀的品種股指期貨

　　本周股指期貨沖高受阻，后半周受國(guó)際板隨時(shí)開啟、回購(gòu)資金面趨緊的影響大幅回落，投資者情緒再度悲觀